第一场文献汇报题目《债务视角下的经济危机》.pdf

第一场文献汇报题目 《债务视角下的经济危机》 报告人：马晓行（2017 级人口资源与环境经济学专业） 主评论人：严文沁、汤晓倩 点评嘉宾：高纹 报告日期：2018 年 12 月 12 日 报告地点：敏达 415 一、研究背景 与传统的高消耗、高污染而低附加值、低生产率的黑色发展相反[1]，绿色发展的本质 是通过减少对资源过度消耗，加强环境保护和生态治理，追求经济、社会、生态全面协调 可持续发展。2013 年经常弥漫全国许多城市的雾霾进一步凸显了走绿色发展之路、建设生 态文明的必要性和紧迫性。目前区域发展和金融实践中存在一些典型问题，例如，中西部地 区和农村的金融发展水平薄弱，对区域发展尤其是环境保护投资的资本支持力度有限。再如， 一些区域的资金利用效率偏低，地方政府性债务高企，金融风险凸显。在此背景下，金融支 持经济结构调整和转型升级、提升区域发展“绿色度”已上升为国家战略。如何合理而充分 地发挥金融发展对区域发展的支撑作用，是亟待研究的科学问题。 有鉴于此，本文旨在前人研究基础上，通过理论分析和实证研究探讨前述亟待回答但尚 未解决的问题，试图厘清金融发展影响绿色发展的作用机理和实际效果，拓展和丰富金融地 理学的研究视角与内容，为发挥金融发展在区域发展质量提升和发展方式转变中的积极作用 提供决策依据。 二、研究思路与基本内容 （一）文献综述 尽管许多文献探讨了金融发展与经济发展的关系，围绕金融发展与经济增长、金融深化 与生产率等方面进行了大量研究。然而，相关文献较少考虑环境污染等问题，鲜见有文献把 金融发展和绿色发展联系起来分析其影响机理。另一方面，根据增长极理论，金融因素不仅 影响本地经济增长，还影响周边区域的经济增长，即产生空间溢出效应（Spatial Spillover Effects）。但很少有文献研究金融发展对区域绿色发展的空间溢出效应。因此一些重要的机 理性问题尚未被厘清。例如，金融发展主要通过哪些途径来影响绿色发展？是否存在空间溢 出效应？再如，实践中哪些因素或机理的作用效果相对更显著？不厘清前述问题，就难以选 取恰当的金融措施和政策以更有效地促进绿色发展。 （二）机理分析 资本支持效应：通过增加资本要素投入规模来促进技术创新和提升经营规模，进而增加 GDP 等好产出。 资本配置效应：向资源利用效率高的区域提供更多资金支持，推动其技术创新和提升经营管 理水平，进而影响经济产出和绿色发展 企业监督效应：影响经营主体的经营效率和经济产出，同时降低环境污染等坏产出 绿色金融效应：通过对绿色和环保产业、环境保护等提供资金支持，降低环境污染等坏产出 空间溢出效应：某个区域金融发展可能对周边区域具有扩散或者回流效应促进或削弱其绿色 发展水平 三、实证研究设计 3.1 绿色发展测度 DEA 数据包络分析 一级指标 二级指标 固定资本存量 就业人数 生态效率 投入变量 建成区面积 （资源约束） 耕地面积 用水总量 能源消费总量 坏产出（环境约束） 污染物排放量（7 种熵权法） 好产出 GDP 3.2 变量和计量模型 一级指标 二级指标 人均存款 资本支持效应 存贷比 资本配置效应 贷款配置效率 上市公司比重 企业监管效应 自 变 量 绿色金融效应 变量 人均资本=金融机构年末存款总额/年 末人口数 衡量资本支持的规模或者说潜在能力 存贷比=金融机构年末贷款总额/金融 机构年末存款总额） 衡量资本支持强度，或者说存款转化 为贷款的效率 贷款配置效率=当地 GDP 占全国比重/ 当地贷款总额占全国比重， 该比值越高意味着贷款利用效率越 高。 上市公司比重=（上市公司数量/规模 以上工业企业数） 来衡量证券市场的 监督效应 短期借款占比 短期借款占比=（上市公司短期借款/ 总资产） 长期借款占比 长期借款占比=（上市公司长期借款/ 总资产） 环境污染治理投资中银行贷 款规模 绝对 银行贷款占环境污染治理投 资的比重 相对 控制变量： 技术水平（PT）： （绿色产业研发费用从投入到产出具有较长的时滞，难以反应当期技术水平） 发明，实用新型和外观设计三项专利的年授权数来衡量区域的技术水平 外资利用：FDI 能源消费结构：用能源消费总量中油类能源占比来衡量 3.2 变量和计量模型 空间杜宾模型（SDM）    I T  W N   I NT    I T  W N   I T  I N u   表 1 2010 年变量名定义与描述性统计 Tab. 1 Definition of variables and descriptive statistics (2010) 四、实证结果 4.1 区域金融发展与生态效率的时空变迁及联系(图 2，表 2) 图 2 区域金融发展(a, 以人均存款为例)和区域生态效率的时空变迁(b) Fig. 2 Spatial-temporal changes of regional financial development (a) and spatial-temporal changes of regional eco-efficiency (b) 4.2 各类效应检验 4.2.1 计量模型选取 表 3 OLS 和 SDM (点估计) 回归结果 Tab. 3 Regression of OLS model and point estimation of SDM 4.2.2 直接效应（表 4） 4.2.3 空间溢出效应（表 4） 4.3 金融危机前后各效应对比（表 4） 4.4 各效应的相对重要性（表 5） 4.5 稳健性分析（表 3，表 6） 五、结论 第一，金融发展和生态效率均具有集聚态势，且有明显的空间关联，东南沿海等发达地 区的发展水平相对较高。 第二，企业监督效应对当地绿色发展的积极影响相对最为明显，资本配置效应和资本支 持效应亦获得明显的证据支持，且在金融危机后进一步加强，但绿色金融效应的作用始终不 明显。 第三，对于周边区域而言，企业监督效应和资本支持效应具有明显的空间溢出效应。不 过，企业监督效应需要在长期中体现，且在金融危机后得到加强。而反映资本支持效应的存 贷比具有负向的空间溢出效应。 最后，金融危机后，虽然各类因素的直接效应及其相对重要性变化不大，但其空间溢出 效应的相对重要性发生了较大变化，影响绿色发展的各类金融因素的空间溢出效应大多变得 不再显著。 六、汇报点评 6.1 本文对金融支持与绿色发展是否存在因果关系的解释还不够充分； 6.2 在模型的选取方面前后似乎不完全一致。  0 SDM  0 SAR   W     SLX     W     W    W       SEM   W    W  u u   Wu   汇报文献：黄建欢,吕海龙,王良健.金融发展影响区域绿色发展的机理——基于生态效率 和空间计量的研究[J].地理研究,2014,33(03):532-545.